1792年,美元在13個(gè)殖民地形成了貨幣區,美國在當時(shí)只是一個(gè)擁有400萬(wàn)人口的國家。19世紀末,它已變成世界上最強大國家。到1914年第一次世界大戰爆發(fā)時(shí),美國的經(jīng)濟總量大于其余三個(gè)最大的國家:英國、德國、法國,甚?#20102;?#20497;的總和,這使得美元的地位日益突出。一戰中,歐洲國家的黃金流入美國購買(mǎi)戰爭用品。美國聯(lián)邦儲備銀行將這些黃金作為法定貨幣導致了通貨膨脹。從1914年到1920年美國的價(jià)格水平翻了近一倍。后來(lái)美國聯(lián)邦儲備銀行決定治理通貨膨脹,試圖使價(jià)格恢復到原來(lái)的水平。接下來(lái)是便一段通貨緊縮時(shí)期,價(jià)格水平在1920年一年內便從200降到140,下降了30%,這是美國歷史上最大的通貨緊縮。雖然金本位體系的35年是自由資本主義繁榮昌盛的“黃金時(shí)代?#20445;?#22266;定匯率制擁有保障國際貿易和信貸安全,方便生產(chǎn)成本核算,避免了國際投資風(fēng)險的優(yōu)點(diǎn)。在一定程度上,它推動(dòng)了國際貿易和國際投資的發(fā)展。然而,嚴格的固定匯率制使各國難以根據本國經(jīng)濟發(fā)展的需要執行有利的貨幣政策,經(jīng)濟增長(cháng)受到較大制約。在二戰期間,國際貨幣體系更是亂成一團。為了解決這種混亂的狀況,1943年,美國財政部官員懷特和英國財政部顧問(wèn)凱恩斯分別從本國利益出發(fā),設計戰后國際貨幣金融體系,提出了兩個(gè)不同的計劃,即“懷特計劃”和“凱恩斯計劃”。 “懷特計劃”主張取消外匯管制和各國對國際資金轉移的限制,設立一個(gè)國際穩定基金組織發(fā)行一種國際貨幣,使各國貨幣與之保持固定比價(jià),也就是基金貨幣與美元和黃金掛鉤。會(huì )員國貨幣?#23478;?#33287;“尤尼它”保持固定比價(jià),不經(jīng)“基金”會(huì )員國四分之三的投票權通過(guò),會(huì )員國貨幣不得貶值。而“凱恩斯計劃”則從當時(shí)英國黃金備缺乏出發(fā),主張建立一個(gè)世界性中央銀行,將各國的債權、債務(wù)通過(guò)它的存款賬戶(hù)轉賬進(jìn)行清算。 第二次世界大戰末期,意大利已經(jīng)投降,德國在東線(xiàn)轉為戰略防御,日本已經(jīng)失去了在太平洋地區進(jìn)行大規模戰役的能力,它們的國內經(jīng)濟更是接近崩潰;而英國和法國的經(jīng)濟實(shí)力在戰爭中也遭受?chē)乐仄茐模惶K聯(lián)的狀況也同英法一樣,第三個(gè)五年計劃還未完成就遭到法西斯納粹德國的侵略;唯有美國在戰爭中發(fā)了財,經(jīng)濟得到空前發(fā)展。黃金源源不斷流入美國,1945年美國國民生產(chǎn)總值占全部資本主義國國民生產(chǎn)總值的60%,美國的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元,約占世界黃金儲備的59%,相當于整個(gè)資本主義世界黃金儲備的3/4,這使它登上了資本主義世界盟主地位。在這種形勢下,二戰后形成了以美元為中心的國際貨幣體系。 1944年7月,在第二次世界大戰即將勝利的前夕,二戰中的44個(gè)同盟國在英國和美國的組織下,在美國新罕布什爾州(New Hampshire)的[布?#26368;D森林村(Bretton Woods)一家旅館召開(kāi)了730人參加的“聯(lián)合和聯(lián)盟國家國際貨幣金融會(huì )議?#20445;?#36890;過(guò)了以美國財長(cháng)助理懷特提出的懷特計劃為基礎的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》,總稱(chēng)布?#26368;D森林協(xié)定,從此開(kāi)始了布?#26368;D森林體系。 但是由于二戰時(shí)的通貨膨脹,二戰后通貨膨脹,朝鮮戰爭和越南戰爭時(shí)期通貨膨脹,以及兩次通貨膨脹間的另一輪通貨膨脹,使美國價(jià)格水平在1934年到1971年間上漲了2倍,同時(shí)美國依*其雄厚的經(jīng)濟實(shí)力和黃金儲備保持黃金的美元比價(jià)不變,高估美元,低估黃金。這時(shí)各國央行開(kāi)始儲備黃金,將手中的美元兌換成黃金以增加它們的儲備。1948年,美國擁有全世界70%的貨幣性黃金儲量也就是7億盎司。而隨著(zhù)日本和西歐經(jīng)濟復蘇和迅速發(fā)展,美國的霸權地位不斷下降,美元加劇了黃金供求狀況的惡化,在20世紀50年代與60年代 ,美國為發(fā)展國內經(jīng)濟及對付越南戰爭造成的國際收支逆差,又不斷增加貨幣發(fā)行,這使美元遠遠低于金平價(jià),使黃金官價(jià)越來(lái)越成為買(mǎi)方一相情愿的價(jià)格。歐洲由于越南戰爭產(chǎn)生了一股反美情緒,法國帶頭把所有的順差以黃金的形式進(jìn)行儲備。于是美國的黃金儲備從1948年的7億盎司降到1970年的2億5千萬(wàn)盎司,有一半以上將近三分之二黃金儲備流失了,進(jìn)一步增加了美元的超額供應和對黃金的超額需求。 加之國際市場(chǎng)上投機者抓住固定匯率制的瓦解趨勢推波助瀾,大肆借美元對黃金下賭注,導致固定匯率制徹底崩潰。1971年出現了"美元危機",從60年代到70年代,爆發(fā)這樣的美元危機就達11次之多。盡管美國政府為挽救美元采取了許多應急措施,都未能奏效。美國經(jīng)濟衰退、資本大量流失、美元在全世界泛濫成災。最終美國黃金儲備面臨枯竭的危機,不得不放棄美元金本位,美元失去了其等同黃金的特殊地位。
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